金价暴跌近三成，端午狂打折！再不出手，黄金真成白菜价？

黄金价格出现回调, 这一点依旧是市场所关注的焦点所在。在6月21日的时候, 北京商报记者通过采访发现, 由于近期国际金价先是一种持续走弱的态势, 所以国内终端金饰价格随之同步有了大幅下调的情况，主流品牌足金饰品的克价全部都跌破 了1300元这个整数所形成的关口。并且正值端午假期这一时间段, 金价回落从而使得不少处于观望状态当中的消费者作出了“出手”的选择。

6月19日当天, 国际金价连续三个交易日出现收跌情形, 伦敦金现报价为4157.81美元/盎司, 跟5598.75美元/盎司的那个历史峰值相比较, 下跌幅度几乎达到26%。从拉长的时间维度上来看, 国际金价连续四个月一直处于下行状态, 整体上回调到了2025年末的水平。

在另一边, 于过去的两年时间里, 全球的央行持续地进行购金操作, 这是促使黄金价格往高走的主要因素当中的一个。和零售市场那种短期的波动情况不一样, 全球官方储备端的配置逻辑在长期是稳定的。从最新的调研所得到的数据来观察, 近乎九成接受访问的央行觉得, 在未来的12个月之内, 全球央行的黄金储备会持续地增加；45%接受访问的央行预估, 其所在的机构会在未来的12个月之内增加黄金储备, 购买黄金的意愿创造了历史的新高。有分析的人士直接表明, 从长期的角度看来, 黄金照旧拥有稳定地保障价值、在阶段性实现增值的资产属性。

双重因素压制

金价重回2025年末水平

在二零二六年一月的时候, 国际金价逼近了每盎司美元五千六百, 使其直接刷新了历史最高纪录, 而后呢, 国际金价整体就持续呈现出走弱的态势。在过去的一年时间当中, 国际金价呈现出了那种“倒V形”的行情。

回溯2026年上半年国际金价的走势情况, 在2026年刚开始的时候, 黄金价格持续了上一年那种强势向上行驶的态势, 接二连三地冲破历史新的高度, 在1月29日, 伦敦现货黄金的价格碰到了5598.75美元每盎司这样一个历史的顶端数值, 紧接着, 国际金价在短时间之内剧烈地下降以后稳定了下来。在2026年的1月以及2月, 国际金价持续地上涨, 累积起来的涨幅超出了20%。

2026年3月期间, 美联储举行议息会议, 该会议释放出强硬鹰派信号, 致使国际金价走势发生反转, 当月之时, 伦敦现货黄金价格最低跌破4100美元/盎司, 当月收跌幅度超过11%。此后, 2026年4月期间, 国际金价整体处于下跌状态, 2026年5月期间, 国际金价依旧整体连续下跌, 年内前期所产生的涨幅逐步被回吐。

6月开始之后, 国际金价曾有一度朝着下方运行, 快要接近4000美元这个整数的关键点位了, 抵达了自2025年11月以降的价格最低位置。6月19号那日, 国际金价连着三个交易日收盘的时候是下跌状态, 截止到当日收盘那一刻, 伦敦金现收盘时下跌了1.46%, 报价是4157.81美元每盎司；COMEX黄金下跌幅度为1.72%, 报价是4172.9美元每盎司。从整个6月的表现来瞧, 伦敦金现累积下跌了8.38%, COMEX黄金累积下跌超过了9%, 国际金价整体回落至2025年四季度价格的中枢水平。

对于近期黄金价格大幅回落这一情况, 业内都是这么认为的, 其核心主要是受两大因素叠加影响所致。苏商银行特约研究员武泽伟说道, 近期国际金价出现了连续回调, 其核心驱动是来自宏观流动性预期的转向。美国经济数据一直持续超预期, 劳动力市场一直保持着韧性, 通胀回落的节奏比市场预期的要慢, 这推动美联储货币政策立场转向鹰派, 市场对年内降息的预期基本都消退了, 甚至开始对加息可能性进行定价。美元指数与美债收益率一起走高, 大幅提高了持有黄金的机会成本, 从而引发投机性多头集中平仓。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表明, 就持续攀升的CPI而言, 美联储货币政策从先前的降息转变为中性乃至加息的可能性进一步加大, 美伊中东军事冲突急剧地持续发酵, 当前阶段双方局势进入到和谈时期, 地缘政治、军事风险明显降低, 黄金避险属性减弱, 进而进一步促使金价降低。

首饰金价下调

消费者“持金过节”

把6月19日的收盘价当作计算依据, 国际金价连续4个月处于下行状态。国际金价不断回调这一情况直接传导到国内终端市场, 品牌黄金首饰零售价与年内高点相比大幅回落, 再加上年中“6·18”、端午节的促销活动, 居民黄金消费需求集中释放出来。

2026年初的时候, 在终端售价这方面, 头部品牌的足金首饰零售价, 曾经一度突破了1700元每克, 到了6月中下旬, 主流品牌的计价金饰价格, 全面跌破了1300元每克。6月20日的市场报价显示, 周大福的首饰金报价是1261元每克, 老凤祥是1258元每克, 周六福是1256元每克, 整体和年内高点相比, 单克下跌超过了400元。投资黄金类产品价格, 主要集中在980到1000元这个区间, 黄金回收价格也同步下降, 来到了900元下方。

6月19日, 到6月21日, 这个时间段, 正赶上端午、父亲节等节假日, 与此同时, 它还是消费领域年中“6·18”大促的收官阶段, 不少珠宝品牌推出了计价黄金每克立减的优惠活动, 还推出了金饰换新免收折旧费的优惠活动, 凭此吸引了不少消费者。

北京商报记者, 有消费者告知说出, 年初制订计划, 打算购置, 一条黄金手链, 然而当时, 金饰价格, 处于1500元/克左右, 依旧觉得, 价格过分高了。端午节, 于商场吃饭之际, 留意到, 有品牌推出, 克减100元的活动, 整体价格, 回落至1200元/克下方, 经过综合考虑, 认为这个价格, 是能够接受的, 所以选择, 在这个时候购买。

除了购买黄金类饰品的消费者之外, 有婚嫁刚需的群体把黄金消费的重点放在了投资金上, 还有一名最近在筹备婚礼的消费者称, 之前因为金价急剧上涨, 自己对于买黄金这事持观望的态度, 并且也一直留意着黄金价格的变化情况, 近段时间黄金价格有所回落, 正打算在选好款式之后赶快去购买。

前述消费者也讲了些, 有关黄金消费情况, 其自身会特意躲开那高溢价一口价的黄金, 除开少不了的少数一点儿黄金饰品之外, 这人会更加倾向去购置银行金条之类的投资类商品, 如此做可以在削减婚嫁采购成本之际达成长期保值的目的呢。

按照武泽伟的看法, 金价出现回落的情况, 进而带动了消费以及投资意愿的回升, 消费者需要清晰鉴别消费需求和投资需求, 进而采取差异化的策略，对于婚嫁、自用这样的刚需消费, 可以依据自身需求分批次去下手, 优先挑选按克计价的足金产品, 避开溢价程度比较高的一口价金饰以及工艺费过高的款式, 不需要特意去追求绝对的低点。针对投资需求而言, 要摒弃那种一次性进行抄底的思维模式, 采用在不同阶段投入资金、实施定期定额投资的办法来使波动趋于平缓, 优先挑选低溢价的规范化投资工具, 需严格把控黄金资产在整体资产配置里所占的比例, 防止参与带有杠杆性质的黄金产品, 始终坚守具备长期保值特性的配置定位。

王红英觉得, 金价后续保持弱势、持续下行的可能性进一步增大。普通消费者没必要盲目跟风去抢购黄金, 只有婚嫁、节日刚需等这些必备消费场景, 才可以按照需求去买入黄金饰品。对于金融投资人群而言, 建议维持观望态势, 耐心等等行情调整。等伦敦现货黄金进一步回落到4000美元/盎司这个关键支撑点位之后, 再依据行情走势, 分批酌情去布局买入。

全球央行购金意愿创历史新高

黄金长期价值仍存

位于黄金投资市场之中, 存在着一类扮演重要角色, 堪称”主力军“量级的群体——全球央行。依据调研所得数据表明, 处在全球范围之内各个国家的央行, 其长久以来秉持的增持黄金这一战略方向, 并未遭受本轮黄金价格回调情形的影响, 并且官方储备购买黄金的意愿, 已然创造出了达到历史峰值的状况。

世界黄金协会此前发布了《2026年全球央行黄金储备调研报告》, 在接受调查的76个国家及地区的央行当中, 有93%的受访央行当下持有黄金储备, 89%的储备管理者预估在未来12个月内全球央行的黄金持有量会持续增长。近期黄金超过美国国债成为首要储备资产, 这一发现说明央行对黄金的需求会维持强劲态势。

这种信心, 还在各国央行自体呈现于储备计划之中, 于那些承接调查的储备管理者里, 占比已有创纪录的45%透露预期未来时的一段十二个月的时长之内, 会去增添其机构所拥有的黄金持有份额, 而且这个占比已然冲破了调研自2018年开启之后所达到的历史最高纪录, 仅有1%的央行表明有着计划要去减持黄金, 54%的央行预估留存于手中的黄金储备会保持现有的规模。

国内官方储备数据, 同步印证长期增持节奏, 此前, 中国人民银行公布的数据表明, 截至2026年5月末, 我国黄金储备规模为7496万盎司, 相较于4月末的7464万盎司, 环比增加了32万盎司, 实现连续19个月增持黄金, 自2024年11月开启本轮持续增持周期以来, 19个月当中, 中国人民银行累计增持黄金216万盎司, 并且2026年3月以来, 单月增持规模显著扩大, 5月增持幅度创下年内新高。

审视长期维度, 84%的央行持有这样的观点, 那就是在未来五年里, 黄金于全球官方储备里所占的比例将会持续呈现上升态势。综合那些接受访问的央行所给出的反馈来进行观察, 各个国家的央行增持黄金的核心逻辑主要聚焦于三个方面, 在于分散储备风险, 在于增强全球资产波动周期当中的稳定性, 还在于长期对冲通胀。

王红英表明, 全球央行购金的热度呈现出居高不下的态势, 是具备长期投资逻辑的体现, 其购金趋势有所发展, 显现出具有持续性的特点, 全球央行在持续不停的增持黄金。核心诱因在于, 美国债务规模不断持续扩张, 全球主权国家对于美元信用的认可度持续不断下滑, 使得去美元化成为各国央行对国家外汇储备进行布局这一行为中的核心战略, 而黄金作为硬通货, 其配置价值显著凸显出来。除此之外, 全球长期存在通胀压力, 全球地缘政治、军事以及经济冲突具有长期性的不确定性, 这些情况也使得各国央行坚定地选择增持黄金。

在超长周期维度进行研判时, 全球债务规模呈现出扩张态势, 美元信用持续朝着走弱的方向发展, 地缘方面不稳定的因素长期存在着, 这三大基本面不会迅速发生改变, 各个国家的央行增持黄金储备的节奏仍然会持续下去。特别是当下时期, 全球数字经济正在快速地发展, 黄金作为全球资产定价锚的核心功能反而持续得到强化, 从长期的角度来看, 黄金依旧拥有稳定保值以及阶段性增值的资产属性。王红英补充说了这些内容。

武泽伟表明, 全球央行购金意愿创历史新高, 其本质乃是全球储备体系多元化发展趋势的集中呈现, 地缘政治格局连续不断地演变, 致使美元信用的不确定性有所攀升, 各个国家的央行普遍都倾向于降低对单一主权货币的依赖程度, 并且提高黄金在储备资产当中所占的比例, 黄金所具备的无信用风险以及流动性较强的属性, 恰好契合央行长期储备对于安全性的需求, 新兴市场以及发展中经济体乃是增持的主要力量。这种趋势会给金价予以长期刚性需求方面的支撑, 稳固价格底部, 缩减短期回调的空间, 不过短期内没办法对宏观货币政策的压制起到对冲作用, 金价的走势依旧主要是由美元流动性以及实际利率水平来决定的。

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