闷声发财才是王道！追觅CEO吹牛百万亿，结果被禁言加跌停

处于中国, 那种落后就会遭受挨打的印记深深扎根难以动摇。然而要是过度地张扬必定是肯定会陷入困境, 安稳悄悄地获取财富才是能够跨越周期的恰当适中的方法。追觅科技以及它的创立者俞浩, 好像也是一直到最近才明白这个道理。

几个月之前, 俞浩这位年龄只不过37岁的清华创业者, 还于社交平台之上高调宣称, 追觅要去打造“人类历史上第一个百万亿美金的公司生态”, 可要清楚, 当下全球市值最高的英伟达, 也仅是5万多亿美元。

然而狂欢的暂停键到来得比所想象的要更快, 6月初俞浩微博账号因违反相关法律法规被平台禁言, 紧接着长三角某市辖区被曝出紧急摸排辖区内与追觅的国资合作情况, 追觅斥资22.8亿元刚拿下的A股壳公司嘉美包装, 复牌首日便从涨7%砸到跌停, 6月18日追觅内部正式下发全面战略调整方案, 收缩战线、裁撤边缘业务、进行12%的整体人员优化……

那个曾大声叫嚷要造车, 还要造手机, 并且宣称要对标布加迪的科技狂人, 在历经了 18 天的“噤声”与隐匿身形之后, 终于按下了激进扩张的暂停按钮。从全域不顾一切地狂奔变换到全面进行收缩, 追寻觅得这场急剧刹车, 这不仅戳破了“百万亿生态”那种讲述的泡沫, 还映照出在国资监管趋向严格的背景情形下, 硬科技企业妄图凭借高杠杆去撬动无边界扩张的那种虚幻不实。

追觅今天收缩有多快，那它昨天扩张就有多疯狂。

追觅, 这个脱胎于小米生态链的清洁电器企业, 它的底盘极为扎实, 凭借自研的10万转高速数字马达以及扫地机算法, 在海外市场奋力开疆拓土了, IDC有数据表明, 在2026年一季度时, 追觅扫地机器人凭借23.7%的销量份额以及28.0%的市占率, 成功拿下了全球双料第一。

倘若故事在这儿就结束, 那这绝对会是个中国制造迈向海外的堪称完美的典范。只是呢, 硬核科技所获取的利润, 终究没办法填满资本构建体系的那种勃勃野心。

于清洁赛道站稳脚跟之后, 追觅展开了一场令外界大为震惊的生态裂变, 俞浩曾对外讲, 追觅内部存在200多个事业部, 即BU, 每个BU都需对标一家独立的上市公司, 除洗地机、吸尘器以外, 追觅的触角快速延伸至智能手机、商业航天、人形机器人, 甚至伸向与科技主业毫无关联的火锅、奶茶、彩妆以及房产中介。

最荒诞不经的, 是追觅的“造车梦”, 在2025年的8月时分, 追觅对外官宣要造车, 其品牌定名为“星空计划”, 还大放厥词声言首款产品要去对标布加迪威龙, 并且宣称会在2027年达成全球量产！

不过, 依据媒体实地进行走访, 以及企查查呈现的数据表明, 星空计划的注册地点大门是紧紧关闭着的, 实际缴纳的资本居然为零, 其既不存在工厂, 同时也没有工信部所赋予的生产资质。有这样一家连工厂资质都未能搞定的公司, 凭借着什么来支撑起这么庞大的生态帝国?

答案藏在一个名为“天空工场创投”的资本平台里。

于追觅处于扩张最为兴盛的时期时, 其实实在在的资金来源并非是扫地机售卖所获取的利润, 而是来自地方政府方面的产业基金。依照执中给出的数据表明, 天空工场的管理规模达到了高达252亿元的程度, 在其旗下的29只基金之中, 政府LP所占的比例高达60.78%。

追觅把地方政府的“招商焦虑”捉摸透彻了, 它凭借自己“全球第一扫地机”的硬科技光环, 和地方政府按照“追觅出20%、国资出80%”的比例去设立产业基金, 地方政府拿出资金来, 追觅承诺会把孵化出的各类生态BU（像是割草机、吹风机、工业机器人）在当地进行注册, 并且建设产能, 通过这样的方式来达成地方政府的招商引资以及GDP返投指标。

左手取得来自地方国资的资金, 右手向追觅生态内那些成立时长不足两年的体外孵化公司进行投资。展现出“技术作为叙事手段, 借助政策实现投机获利, 运用资本形成巨大撬动力量”的这种由三个层级构成的模式, 成就了可称作“三级火箭”的运作方式, 使得追觅在仅仅极短的一段时间之内, 就营造出了一个规模异常宏大的泡沫。

泡泡一旦被吹得越大, 那么也就越易于破裂。追觅的这一脚刹车, 并非是主动的那种战略觉醒, 而是受到宏观环境, 资本现实以及内部调整共同作用从而被逼停的。

风向变了, 是外部宏观监管的风向变了。在今年6月5日这一天, 这一天可不简单, 它不仅仅是俞浩微博被禁言的日子, 它更是一个关键的政策节点。就在这一天, 国务院办公厅发布了指导意见, 这个指导意见是关于加强监管防范风险、促进私募投资基金高质量发展的。在这个指导意见里明确提出了“严控新设政府投资基金, 县区原则上不得新设”, 并且还强调了要加强对政府投资基金运行情况的监测。

话说回来, 前些年地方政府为争抢明星项目大力推行的产业基金模式, 国家层面正式予以叫停。对于追觅而言, 其运转的200个BU高度依赖地方国资“输血”来维持, 这种叫停无疑是抽薪止沸之举。长三角某市区对追觅合作项目进行紧急排查, 这正是地方国资出于安全考虑, 避免资金用于非生产性消耗的自然反应。

与此同时，一二级资本市场对追觅的定价也明显存在错位。

收缩前夕, 追觅传出消息, 计划明年赴港进行 IPO, 且正在开展投前估值 700 亿元的 Pre - IPO 轮融资。700 亿会是怎样的概念呢? 在二级市场当中, 当下扫地机龙头石头科技的市值是不到 300 亿元的。

追觅打算进行估值为700亿的发售, 资本市场当然不会仅仅为了一台扫地机就掏钱。然而问题是, 追觅所讲的有关造车、造星以及百万亿生态的庞大故事, 于当前的港股市场根本没人敢去接手承接。

要是 IPO 进程遭遇阻碍, 或者估值大幅出现倒挂情况, 那么有着 252 亿规模的天空工场基金, 还有背后牵涉十几个省市的地方国资，就将会面临退出的死局。

从业务层面来讲, 追觅主要业务所获取的营收尽管数额巨大, 可是扫地机以及洗地机这两个赛道早就呈现出竞争异常激烈的态势。为了能够保持住市场份额, 追觅不得不持续保持着非常高的营销投入力度以及价格战的激烈程度。

置身这种以薄利多销为特点的硬件制造发展模式当中, 公司原本就并非富足的净经营现金流, 却需被抽调出去, 用以支撑手机、造车、半导体等那些每一项投入动辄就要达到百亿起步规模的“吞金兽”。

在这种情形之下, 追觅时时刻刻都处于资金链断裂的风险之中, 多条战线同时耗费资金, 进而致使内部各个孵化器相互之间为了争取资源而陷入极为严重的内卷状态, 出现了重复制造轮子的情况。

当这种“利用国资的资金去为私人营造的生态增添助力”的途径被封堵住的时候, 在二级市场不再愿意为相关概念进行买单的情况下, 追觅除了选择收缩, 没有其他的办法了。

6月18日的战略调整，是追觅为过去两年的疯狂扩张买下的单。

在这份姗姗来迟的“纠偏”方案里, 追觅不再依照先前那种“孵化器”模式去盲目地进行裂变, 而是转为被动地收缩四大核心赛道, 分别是, 全屋智能清洁, 全屋智能家电, 智慧出行, AI具身智能。

那些曾被俞浩抱有极大期望的跨界项目, 像造车、手机等这类有着重资产特性、较长周期且商业化立足遥遥没有期限的业务, 被一同归入新成立的产业研究院。无效副业, 例如潮玩、线下奶茶店、智能泳镜等和硬科技主业不存在任何协同效果、并且没办法自我造血的孵化项目被直接清理。占据公司总人数半数还要多的智能清洁板块, 也就是扫地机、洗地机等, 会继续当作集团现金牛, 稳步地发展。

随着业务做出调整, 组织历经的阵痛难以避免, 据说在坊间流传着约百分之十二将近两千四百人的裁员优化打算, 在扩张阶段就已被招聘进入的好多新员工由此成了俞浩战略出现失误所产生的代价。

追觅转向, 从狂飙突进变为壮士断腕, 对于这家企业及其投资者来说, 虽残酷, 却是悬崖边的极限“纠偏”。

追觅是个公司, 其基本面相当出色。它的扫地机器人可售往全球一百二十个国家, 它的高速马达技术实实在在打破了海外垄断。要是它能将清洁电器做到尽善尽美, 它简直有资格变为中国高端制造的一张名片。

资本市场存在的杠杆现象以及流量所带来的虚荣, 致使创始人的赌性被放大。有一家企业, 当它准备运用“生态化反”的 PPT 来骗取公共资源, 借助空转的架构去规避商业风险时, 它已然不再是单纯的科技公司, 而是变成了一台构建精密的金融套利机器。

现今, 俞浩选择“闭麦”, 追觅主动进行收缩, 此刻已然到了该“隐入尘烟”的时候了。这般“隐入”, 并非是走向消亡, 而是要剥去网红企业家那浮夸的表演, 收起那些博眼球的“百万亿美金生态”之类的话术。停止运用PPT向地方国资去绘制虚幻的大饼, 将精力以及资金切实投入到流水线和实验室当中。

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