18年老牌骨科医院轰然倒下，资本狂潮后只剩一地鸡毛

《济南时报》有报道称, 在2026年6月10日的时候, 已经开业了18年的济南中德骨科医院正式宣告暂停营业, 不会再去收治住院患者了。依照相关报道而言, 院内的医护人员进行了证实, 医院已经拖欠下发4月以及5月的工资了, 部分行政以及后勤人员被要求处于待岗状态或者自行去寻找工作岗位。

按照公开资料所呈现的情况来看, 这家机构是隶属于上海辰韦仲德医疗管理集团的, 而该集团曾被摩根士丹利称作是“中国最大骨科医院连锁”, 它作为集团的成员机构, 在摩根士丹利于2022年进行控股注资的四年之后, 是以资金链断裂这样一种仓促的方式走向了最后的收尾阶段。

济南中德的停摆并非孤例。

根据并非是完全精准统计的数据显示, 在2024年一直到现在这个时段, 全国范围内已经有超过19家治疗骨科疾病的专科医院进入了破产之后进行清算、停止营业或者是办理注销的相关流程, 其中涵盖了北京麦瑞骨科医院、首都医疗骨科拥有涉及骨科领域分院性质的院所、重庆专门针对骨科来诊疗的同康骨科医院、安徽利辛地区专门诊治骨科对应的医院等等。

在二零二六年上半年期间, 而除了济南中德之外, 另一现象同步发生, 浙江衢州衢江宸健中医骨伤医院遭受裁决进入破产清算流程, 甘肃创伤骨科医院对外宣告停止营业, 广西柳州贰运白沙医院出现人离开楼闲置的状况, 且被法院实施查封举措。民营骨科领域正逐渐演变成此一轮医疗服务业清理过程中最为集中的‘受灾严重区域’。

“金骨科”神话破灭：集采砸碎旧盈利模型

曾几何时，骨科与眼科、口腔并列被称为社会办医黄金三角。

人工关节, 脊柱内固定系统这类高值耗材, 单价高昂, 以往的渠道差价丰裕, 在一台关节置换手术里, 耗材费用所占比例能够达到70%之上, 一部分民营骨科医院单单依靠耗材差价就能够将运营成本覆盖住。再加上按项目付费时期宽松的医保支付环境, 多开展检查, 多使用耗材, 延长住院时间, 曾经是行业内不言自明的增收方程式。

原本的盈利逻辑在政策三重压力下被系统性瓦解。

先是高值耗材集中带量采购全面展开, 国家组织人工关节集采平均降幅达82%, 髋关节均价从约3.5万元降至7000元左右, 膝关节从3.有万元降至5000元左右, 脊柱类耗材集采持续推进, 创伤类产品价格降幅超过60%。

曾经有报道引用了行业内人士的看法, 其表示, 以往的时候, 一台关节置换手术在耗材方面能够留存五千元的利润, 而在集采之后, 利润被压缩到了不足一千五百元, 有些医院把人力以及房租等因素算进去后, 每一台甚至出现了倒贴的情况。耗材从如同利润奶牛一般的存在, 转变成为了纯粹的成本项目, 依靠差价来补贴运营的轻资产模式一下子就失效了。

其次是DRG/DIP按病种打包付费改革的全面落地。

截至2025年, 全国病种覆盖率已然超过95%, 骨科常见术式被纳入了固定支付标准, 超出的部分要让医院自行去承担, 这直接把通过增加不必要的耗材使用、过度检查以及拉长住院天数以此来放大收入的灰色空间给封堵住了, 对于信息化薄弱、临床路径管理能力欠缺的中小民营骨科来讲, 控费能力的缺失令DRG从增收工具变成了亏损放大器。

第三重压力来自医保飞行检查的常态化与医疗反腐的深入推进。

骨科, 因其高值耗材所占的比例较高, 存在着将收费进行分解以及过度诊疗这样的问题, 所以被列为医保飞检的重点对象。

面临处罚的违规机构, 会被追回资金, 还有可能面临暂停医保协议, 甚至被解除协议等情况。北京麦瑞骨科医院, 由于早年存在医保违规行为, 导致其医保服务协议被解除。之后, 患者数量急剧下降, 最终出现资不抵债的状况, 进而进入破产清算。

除开上述提到的政策方面的因素外，民营的骨科领域还面临着, 由公立医院骨科进行扩张而产生的, 对于患者的那种虹吸效应。

优质专家不断地朝着公立三甲集中, 复杂病例也持续向公立三甲汇聚, 基层的民营机构, 若是没有差异化的技术能力, 那么就很难留住手术患者, 与此同时, 房租以及人力等刚性运营成本不断上涨, 然而同质化竞争又致使其缺乏溢价的能力。

曾有中国医院协会民营医院分会相关人士, 向媒体表明, 全国600余家骨科专科医院里, 超过六成面临着不同程度经营困窘, 找寻被并购或者主动收缩成了不少机构的现实选择。

如何熬过下半场？

值得注意的是，此轮倒下的不只是草根机构。

北京麦瑞骨科, 曾依照三级专科医院标准进行建设, 还引入了加拿大品牌作为背书；首都医疗骨科医院, 其注册资本为1亿元, 依靠着首都医疗集团国资体系, 在2024年7月破产的时候, 负债达到1.53亿元, 而剩余的资产仅仅只有14万元；此次停业的济南中德, 背后有着华尔街资本摩根士丹利加持, 然而即便有资本光环, 在行业底层逻辑被改写的情况下, 同样也是无力回天。

从事该行业的人士进行分析, 在2021年的时候, 能够将其看作是民营骨科的一个分水岭, 在此之前的扩张时期, 大量的机构背负债务去新建院区, 还购置设备, 其所赌的是手术量能够持续增长, 以及支付环境较为宽松。

在此之后, 集采与支付改革一同收紧, 收入端急剧减少, 然而刚性支出比方说贷款利息、设备折旧、人员工资却没有减少, 资金链脆弱的机构首先遭受影响。

辰韦仲德集团旗下那个日照中德骨科医院, 在2025年11月就已经率先停业了, 在半年之内, 两家作为主力的医院接连失守, 这反映出连锁集团在单店模型失效之后所面临的系统性压力。

有好几位分别从事医疗产业投资这方面相关工作的人指出, 洗牌这种情况还会一直不断地持续下去, 然而出清了并不就意味着骨科就没有任何作用了。在老龄化这样的大背景之下, 骨关节出现退行性疾病这一状况或者创伤需要救治这样的需求数量仍然在呈现出增长的态势, 不同的地方在于未来能够存活下来的那些人必须得摒弃掉“以耗养医”这种陈旧的路径, 转而走向依靠手术技术、康复服务、慢病管理以及精细化成本控制的新型专科运营模式。

已经有部分处于头部位置的机构, 现在开启了收缩床位的行动, 将关注点放在聚焦具有优势的亚专科方面, 就像运动医学、保膝治疗这些。它们还着手拓展商业健康险能支付的自费患者群体, 同时尝试与公立医联体展开合作, 来承接术后康复分流工作。

针对二零二六年的民营骨科行业来讲, 济南中德的熄灯愈发像是一则注脚, 那个凭借高值耗材差价来跑马圈地、借助资本堆砌连锁规模的野蛮生长时期已然彻底终结。

当政策将水分挤压干净, 真正对每家机构进行考验的是, 待到把耗材方面的暴利去除之后, 其究竟还存有什么样的临床价值能够让患者为之买单。

骨科洗牌进行时，你怎么看？

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